IPO募投项目原本是给投资者带来预期收益的，但是有些上市公司的募投项目建设却令人匪夷所思。
3月12日，江化微（603078.SH）发布2019年年报，报告期内，公司实现营业收入为4.9亿元，同比增长27.82%；净利润3451.86万元，同比下滑13.54%；基本每股收益0.32元。同时，江化微宣布，公司拟每10股转增3股派发现金红利1元（含税）。
单纯从财务数据上看，江化微只是出现了业绩的下滑，但是如果深入剖析，投资者会发现，江化微当初的IPO募投项目还没有实现预期收益。
江化微2019年年报显示，“公司使用募集资金投资的二期 3.5 万吨项目已建设完成，尚待验收”。21世纪经济报道记者注意到，同样的这句话——“公司使用募集资金投资的二期 3.5 万吨项目已建设完成，尚待验收”在江化微2018年年报里面也一模一样的出现过。
这究竟怎么回事？3月12日上午，21世纪经济报道记者致电江化微董秘办，但是其办公电话无人接听。
根据江化微3月11日晚披露的“关于前次募集资金使用情况报告的公告”显示，“截止2019年12月31日，前次募集资金投资项目‘年产8万吨超高纯湿法电子化学品-超净高纯试剂、光刻胶及其配套试剂项目（二期3.5万吨产能建设）’处于试生产待验收状态，尚未产生经济效益。”
整整一年时间，江化微的这个募投项目究竟在等待谁的验收呢？为何验收了一年，还没有验收成功呢？
2017年3月，江化微披露的招股说明书显示，“本次募集资金投资项目共需资金45211.28万元，募集资金拟投入额为33049.27万元，全部投入年产8万吨超高纯湿法电子化学品—超净高纯试剂、光刻胶及其配套试剂项目（二期3.5万吨产能建设），缺口部分通过公司自筹资金解决。”值得注意的是，江化微披露的信息显示，这个项目的建设期只需要1.5年。
而且，江化微的招股书显示，这个“年产 8万吨超高纯湿法电子化学品-超净高纯试剂、光刻胶及其配套试剂项目（二期3.5万吨产能建设）已开工建设，截至2016年12月31日，已累计投入 2801.87万元。”
按照江化微的计划，“募集资金项目达产后，公司新增的 3.5 万吨湿电子化学品产能可进一步丰富公司产品线，巩固并扩大市场占有率，增强为不同客户、不同工艺提供相匹配湿电子化学品的能力，提高整体盈利水平和综合竞争力，实现公司产品结构优化、经济效益增长的发展目标。”
21世纪经济报道记者注意到，江化微的上市时间是2017年4月10日，目前上市已经接近3年，那个当初承诺1.5年建设期的募投项目还在等待验收，压根也没有产生经济效益。
新增产能何时能够给江化微贡献产量呢？一切拭目以待。
