疫中季报丨疫情带火速食消费:三全食品一季度
疫情之下,继粉丝、挂面、火腿受到消费者青睐后,速冻饺子、速冻鱼丸等食物也成功出圈。
4月7日晚,三全食品公布一季度业绩,实现盈利2.5亿万元–2.6亿元,比上年同期增长520.00%-550.00%。
三全食品称,报告期内,公司通过产品结构调整,渠道质量改善,利润率得到较好恢复;公司非经常性损益对净利润的影响金额预计为1亿元,其中主要为郑州全生农牧科技有限公司股权转让的相关收益。
简单测算,预计三全食品非经常性损益对净利润的影响金额约为1亿元,扣非经净利润预计为1.5亿元至1.6亿元,2019年一季度公司扣非归母净利润为3622万元,2020年一季度扣非净利润同比增长306%-339%。
由于疫情期间“宅家吃饭”频次提高,水饺面点的需求增加,速冻食品的作用体现。据电商大数据服务机构统计,2020年疫情期间(1月24日-2月20日)水饺、馄饨天猫总销量和销售额为27万件和1245万元,而2019年分别为15万件和497万元,同比增78%和150%。
从终端销售上看,公开报道显示,三全食品部分地区终端门店速水饺和面点等产品出现了缺货情况,经销商及商超节前库存消化较快。
国金证券分析,司主业盈利提升受多重因素提振:1、公司产品疫情前受春节需求推动,疫情后速冻食品更是成为紧俏的高需求商品,供不应求,预计公司Q1收入端实现两位数的可观增长。2、公司优化零售市场产品结构仍在推进,向附加值、差异化产品倾斜,预计综合吨价持续同比提升。3、疫情期间速冻食品是超市的引流产品,公司对终端超市的议价能力提升,预计下游议价能力提升使得公司销售费用率有较大幅度的下降。公司将疫情的危机转化为公司发展的历史机遇,有效提升公司经营效率和盈利能力。
国金证券认为,虽然疫情对于速冻食品需求集中爆发属短期偶发事件,但对公司而言,疫情提高了公司应对突发系统性风险以及需求高增的协调能力;对行业而言,预计疫情加速了速冻食品行业集中度提升,三全的市占率大概率将有所提升;对消费者而言,疫情有效的培养了消费者食用速冻食品的习惯,这并不会随着疫情结束而消失。公司内部改革也在此次疫情中经受住了考验,我们长期看好公司从内部激励、渠道拓展和产品结构调整等多维度进行全面改善,进一步奠定公司的行业竞争力,延续利润改善趋势。
业绩大增的同时,三全食品也展现出丰厚的现金储备。
4月7日,三全食品召开第七届董事会第八次会议,决定在不影响正常经营、有效控制投资风险的前提下,公司及控股子公司拟使用不超过(含)人民币10亿元的闲置自有资金进行证券投资。
在此之前的3月,三全食品还分两次使用3亿元购买了银行的结构性存款产品。
2019年三季报显示,三全食品货币资金共有5.092亿元,流动资产合计19.12亿元,短期借款7000万,流动负债合计17.23亿元。
