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国债期货迎来新客 工农中建交尝头啖汤_中阳期货

来源:中阳证卷期货 作者:中阳期货

4月10日,商业银行正式参与国债期货业务,中国金融期货交易所举行云端启动仪式。中国是全球第二大债券市场,但我国国债期货的交易量却不到美国的十分之一,期货和现货发展不匹配。一个重要原因是手握超60%国债现货的商业银行和保险机构不能参与国债期货交易。但从今天开始,这一局面将成为历史。 首批入市机构为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行。

4月9日晚,《中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》正式公布。其中提出,更好发挥国债收益率曲线定价基准作用。这表明健全国债收益率曲线提升到了战略要点的高度。

国债收益率曲线反映无风险资产的利率水平,为信用债等提供了定价基准。国债收益率曲线是否完备,是否有效,关乎一国债券市场、乃至整个金融体系运行是否有效,是衡量一国金融体系是否成熟的重要标志。

国债期货是国金融市场重要的组成部分,经过6年多的发展,目前已经形成了包括2年、5年、10年三个关键期限产品的国债期货市场,市场运行良好,对提升债券现货市场流动性和定价效率,完善国债收益率曲线,发挥了重要作用。今年受新冠肺炎疫情影响,全球金融市场剧烈波动,风险显著放大。在此背景下,一季度国债期货市场累计成交仍达到了482.53万手,季末持仓为14.14万手,分别同比增长了72.50%和68.27%。  

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