在停牌13日后，襄阳轴承终于抛出购买控股股东资产预案。
4月14日，襄阳轴承（000678）发布公告称，拟发行股份购买湖北三环锻造有限公司（简称“三环锻造”）100%股权，标的资产预估值区间为6.5-7亿元。同时拟募集配套资金不超过5.5亿元，发行价格为5.65元/股，不低于定价基准日前60个交易日股票交易均价的90%。
襄阳轴承表示，随着行业竞争加剧，本次交易可以通过产业整合丰富产品结构，扩大企业规模，拓展上市公司业务范围，提升自身的综合竞争力。三环锻造所生产的汽车转向节、转向臂以及相关配套产品是襄阳轴承的上游产品，合并后可发挥产业协同效应。
行业回暖促收购
本次交易的标的资产三环锻造有限公司成立于2001年5月22日，注册资本7334.42万元，主要制造、销售钢质模锻件和有色金属模锻件（包含汽车零部件、工程机械、铁路、船舶、农机配件等），业务还涵盖房屋租赁、职业技能培训。
21世纪经济报道的记者从三环锻造官网了解到，公司现拥有以德国进口的8000T、6300T电动螺旋压力机为代表的17条智能锻造线，以可控气氛网带式热处理炉为主体的15条热处理线，以德国、日本、韩国加工中心为主体的27条机加线和19条模具加工线。已具备年产锻件10万吨，主导产品汽车转向节300万件的生产能力，年产销规模可达12亿元。
根据上述交易预案，襄阳轴承拟向三环重工、三环精密锻造、三环绿色锻造、三环智能锻造及张运军、蒋德超、杨诗江等11名自然人合计15名交易对方发行股份，购买其合计持有的三环锻造100%股权。购标的资产预估值区间为6.5-7亿元。同时拟募集配套资金不超过5.5亿元，发行价格为5.65元/股，不低于定价基准日前60个交易日股票交易均价的90%。
由于襄阳轴承的控股股东为三环集团，后者同时持有三环重工100%股权，这意味着该项重大资产重组构成关联交易。
值得一提的是，公司控股股东三环集团曾在2018年进行改制。武汉金凰通过70亿元的增资和受让，合计获得三环集团99.97%股份，其余0.03%股份由三环集团员工持股平台持有。据此，武汉金凰间接持有襄阳轴承27.93%股份，襄阳轴承的实际控制人也由湖北省国资委变更为了自然人贾志宏。
根据金凰集团对外披露的信息，去年4月，金凰集团董事长贾志宏与三环集团总裁梅汉生曾去三环锻造公司调研，且去年一季度三环锻造营业收入同比增长17%。
根据预案显示，三环锻造主要产品为转向节、转向臂等，属于汽车零部件中的锻件，影响该行业发展的主要因素包括原材料价格、劳动力成本、资金成本、经济形势、政策导向、技术革新等。如若三环锻造不能利用已具备的技术和市场优势，积极进行技术和产品创新，大力开拓市场，巩固和提升行业地位，则可能因行业竞争加剧，面临盈利水平下降的风险。
事实上，汽车行业近年来受到国家政策的大力支持，叠加疫情后汽车需求上扬，有望迎来一波回暖趋势。3月30日，工信部副部长辛国斌在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，后续会有更多的刺激消费的政策出台，并特别强调会对新能源汽车以及相关政策做出调整，进一步推动汽车产业发展。
在此之前，国家对外提出要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车及相关产品消费。此后商务部、工信部等多个部委陆续发文号召各地出台刺激汽车消费政策，自 2 月初以来全国已有多个城市跟进出台鼓励汽车消费政策。
平安证券行业报告预测在国内疫情稳定海外疫情爆发的大背景下，稳定内需在保障今年经济增长中的重要性更为凸显，汽车或成 2020 年稳内需刺激首选。这一系列举措或将对襄阳轴承的后续发展带来有利影响。
连亏八年，市场不买账
襄阳轴承始建于1968年，为我国第四个五年计划期间国家重点项目，2009年与三环集团实施战略重组，企业实际控制人变更为湖北三环集团有限公司。公司主要从事轴承及其零部件的生产、科研、销售及相关业务，而汽车轴承行业是汽车零部件行业的重要组成部分。
近年来，汽车行业下行压力加大，襄阳轴承的业绩不容乐观。自2012年以来，襄阳轴承的扣非净利润一直处于亏损状态。2018年，公司实现营业收入14.9亿元，净利润亏损5968.42万元；2019年前三季度实现营业收入9.56亿元，净利润亏损2405.58万元。
襄阳轴承1月12日发布的2019年度业绩预告显示，预计公司2019年净利润约1500万元左右；上年同期亏损5968.42万元。
但21世纪经济报道记者发现，扣除非经常性损益后，襄阳轴承2019年净利润继续亏损。根据上述公告显示，2019年公司扭亏为盈主要是因为当期政府补贴收入和土地转让资产处置收益增加所致，年度内非经常性损益政府补贴收入对本期净利润的影响预计在2500万元至3000万元，其中当期收到的稳岗就业补贴为1829万元。
在4月14日复牌第一天，市场对于此番收购似乎并不买账。襄阳轴承开盘报6.65元，截至上午09:35分，该股跌10.01%报6.29元，封上跌停板。
