2018年上半年，全国鸡苗均价为2.7元/羽，而在2019年同期这一价格增加涨至7.62元/羽，民和股份定期报告中给出的数据更显示，2019年鸡苗价格曾经达到10元/羽的高点……
鸡苗销售价格的上涨，直接促使民和股份2019年利润规模爆量。
民和股份4月20日晚间发布的年报显示，2019年公司营收32.76亿元，扣非净利润16.08亿元，同比增长339.16%。
对比2018年数据，可以看到盈利能力出现了非常明显的变化，当期公司营收18.17亿元，净利润3.8亿元。
占公司近7成营收的雏鸡产品，成为了促使收入、利润提升的最主要动力。
2019年，民和股份雏鸡产品收入达22.57亿元，同比增长132.83%，但是其成本仅从2018年的4.66亿元小幅增加到5.83亿元。
成本稳定、收入大增，民和股份雏鸡产品毛利率大幅提升22.21个百分点至74.15%。
这一毛利率水平，已经可以与部分白酒企业相媲美，酒鬼酒近期披露的年报数据便显示，公司酒鬼系列产品毛利率为80.35%。
上述背景下，民和股份2019年毛利润规模从5亿元飙至16.74亿元，并成为了拉动上市公司业绩的绝对主力。
相比之下，公司其他几项业务收入规模较小，仅有鸡肉制品业务收入占比超过10%，但是29.96%的毛利率尚无法与雏鸡产品相比。
好的一面是，鸡苗价格大涨时，民和股份业绩弹性十分惊人。
坏的一面是，鸡苗价格下跌时，公司的风险抵御能力不足，业绩下调的速度会很吓人。
譬如今年一季度，在行业陷入调整期时，民和股份单季度净利润便已经缩窄至1.5亿元左右，远远低于2019年各个季度超过3亿元的水平……
