中国石化的炼化收入占比更高，所以公司亏损幅度要略高于中国石油。
4月29日晚间，“两桶油”集体发布一季报，在下游需求受到明显抑制的背景下，营收规模均出现了20%左右的下滑。
相比之下，盈利方面所受冲击更为明显，两家公司一季度合计亏损金额高达359.82亿元。
其中，中国石化一季度亏损197.82亿元，去年同期盈利147.63亿元，中国石油亏损162亿元，去年同期净利润为102.5亿元。
需要指出的是，今年一季度国际油价的暴跌，还尚未在“两桶油”财报中得到明显体现。
中石油给出的数据为，今年一季度，北海布伦特原油现货平均价格为50.14美元/桶，比上年同期下降20.6%；美国西德克萨斯中质原油现货平均价格为45.52美元/桶，比上年同期下降17%。
上述均价跌幅，要明显低于当前国际油价。所以，表现在财报上，中国石油的勘探与生产业务实现经营利润148.83亿元，较上年同期的143.26亿元还略有增长。
致使两家公司大幅亏损的主要原因，在于炼化业务的亏损。
今年一季度，中石油炼油与化工板块经营亏损87.02亿元，比上年同期的经营利润人民币30.7亿元减少利润人民币117.72亿元。
同期，中国石化炼油板块经营则亏损257.94亿元，这主要是受到后者原油加工规模更大所致。
这并非两家公司所单独面对的问题，国内石油炼化企业也是如此，今年一季度使用的原油价格仍然高达50美元/桶以上，而成品油、相关石化产品价格则受到原油价格回落影响表现低迷。
受油价波动对相关上市公司业绩反馈的滞后性影响，预计今年二季度炼化环节的成本将会出现明显下降。
只是，届时对于中石油、中石化这类一体化石油企业而言，可能又将面临上游勘探开采环节的亏损。在负油价的背景下，这份冲击或更甚于炼化业务成本端的下降。
在4月24日的中石油座谈会上，中石油集团董事长、党组书记戴厚良表示，“集团公司又一次走到了生存发展的紧要关头，要紧紧依靠科技创新管理创新，带领公司穿越当前的至暗时刻。”
中石化董事长张玉卓则称，“要打破高油价情结，优化投资安排，深化成本管理，减少费用支出，做好打持久战准备……”
这本身也是国际油价迅速下跌，打破产业链原有平衡的衍生冲击。
