5月18日美股盘前，新氧（SY.US）发布了2020年第一季度财报。报告显示，公司一季度实现营业收入1.83亿元，同比下降11%，但略高于上季度业绩指引的1.6亿元到1.8亿元，非通用会计准则下录得净亏损2162万元，同比下降141.6%。
新冠肺炎疫情影响下，新氧的信息服务收入、预定服务两大业务均受到暴击，但MAU（月活）却同比暴涨117%，这是什么原因导致的？以下南财AI新闻实验室拆财报课题为大家拆解。
信息服务业务打击最大
数据来源：公司财报，飞笛科技整理
信息服务收入指的是医美整形机构在新氧投放广告带来的收入，简单地说就是医美机构在新氧花的钱。该业务自2019年至今均为新氧的净收入贡献70%左右的收入，是新氧最大的收入来源。
2019年以来，该业务同比维持高增长。从上图可以看到，2019年一季度到四季度，这项业务净收入的季度同比增长均维持在100%左右。但2020年一季度受疫情影响，医美机构在新氧的广告投放业务大为缩减，一季度信息服务业务录得净收入1.26亿元，同比下降12%，打击严重。
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作为新氧的第二大业务，预定服务业务同样不好过。预定服务业务是指用户通过在新氧平台上购买医疗美容机构的产品和服务后，新氧从中抽取佣金的收入，即电商的销售佣金。由于医疗美容机构复工延迟，线下医疗美容服务就诊萧条。一季报显示，用户在新氧平台上促成的医美交易总额为4.75亿元，同比下降32%，相对应导致公司销售佣金减少，一季度该业务净收入为5654万元，同比下降11%。
MAU同比增长117%，视频面诊或为主因
数据来源：公司财报，飞笛科技整理
两大主营业务均受打击，但有一个指标却格外亮眼。一季报新氧MAU（月活跃用户数量）为417万，同比增加117%，环比增长了13.6%。从上图可以看到，虽然跟去年四个季度的环比增速比，今年一季度表现不算亮眼，但是放在疫情冲击，两大主营业务收入均大幅下滑的大背景下，这样的月活增速显得难能可贵。
这一数据的增长，或许跟2019年三季度新氧上线的视频面诊有关。据媒体报道，“2020年2月，受疫情影响，全国各地医美机构近乎颗粒无收，但线上新氧用户共发起4万次视频面诊，实际完成的咨询次数相比一月增长134%”。
视频面诊操作的大致模式是，医生在手机后台能看到消费者的面诊请求，且能在几分钟内与消费者完成线上“面对面”的沟通，期间根据消费者的需求给出建议。跟传统的咨询方式相比，这种模式确实能够提升沟通效率，提高平台吸引力。此外，类似直播带货，视频面诊还有机会培育一批“网红医生”，从而为新氧平台同时笼络医生和用户资源。
看似很完美。但是视频面诊的流量是否能转化收入依然需要继续观察。正如我们在上一期拆财报课题中所提到的，和商品电商不同的是，服务业电商依赖线下来完成服务，用户在平台的引导下接受了第一次服务后，如果满意，后续的消费就会通过线下进行，平台方无法获得更多的收益。同样地，若“网红医生”能够带来线下付费的转化，多数消费者还是被医美机构“带跑”，对新氧来说并不能形成长久性的收入，其商业模式的缺陷依然存在。
对于下一季度的业绩展望，新氧在财报中预计下一季度总收入在3.2亿元至3.5亿元之间，较2019年同期增长12.3%至22.8%。从财报预判来看，公司预期收入会有所复苏，但和2019年四个季度平均86%的同比增速相比，依然偏弱。
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