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21观债｜四川提前批专项债额度624亿，1月2日全国
据四川财政厅“四川财政”微信公号披露，财政部提前下达四川省部分2020年专项债券新增额度624亿元。此前，财政部下达的全国总额度为1万亿，四川省的额度约占全国总额度的6.24%，占比相对较高。四川省财政厅已启动2020年专项债券新增额度发行前期准备工作，11月25日至28日、12月12日至13日，组织专家对专项债券项目“一案两书”（项目实施方案、财务评价报告、法律意见书）进行审核，2020年1月2日起将全国首批发行，四川省2020年新增专项债券发行进度将位于全国发行前列（考虑到1月1日为元旦假期，1月2日为新年首个工作日）。据了解，四川此次提前下达的专项债券额度重点用于支持7个领域符合条件的重大项目：铁路、收费公路、机场（不含通用机场）、水运、城市轨道交通、城市停车场等交通基础设施项目，天然气管网和储气设施、城乡电网等能源项目，农林水利项目，城镇污水垃圾处理等生态环保项目，教育（学前教育和职业教育）、卫生健康、养老、文化旅游和其他社会事业项目，城乡冷链等物流基础设施项目，市政和产业园区基础设施项目。四川是专项债创新较为突出的省份。2018年在诸多省份还在发行普通专项债之时，四川发行的专项债已全部为项目收益专项债。统计数据显示，2019年四川省新增专项债券额度980亿元，其中：土地储备320亿元，占比33%；棚户区改造170亿元，占比17%；收费公路20亿元，占比2%；其他类型470亿元，占比48%。四川土地储备和棚户区改造专项债占比为为50%，低于全国平均水平16个百分点。9月份的国常会上，专项债政策再次进行创新。会议要求，（提前下达部分2020年新增专项债额度）以省为单位，专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可在20%左右。二是明确专项债使用范围拓展到交通、生态环保、职业教育、托幼、养老等10个领域，但不得用于棚改、土储等领域。会议还表示，专项债额度分配“优先考虑发行使用好的地区和今冬明春具备施工条件的地区”，这意味着区域及投资结构的创新。“专项债是一种财政资源，以前分配额度还注重区域平衡，而此次分配更注重市场化。”深圳地区某咨询公司高管表示，“发行使用好的地区意味着这些地方愿意干事、想干事，分到的额度就会多一些；一些专项债资金趴在账上的地区分到的额度就要少。”相比上年而言，2020年提前批专项债发行时间有所提前：今年最早于1月中旬发行，而2020年提前到1月上旬。这将使得流动性偏紧，叠加2020年春节（1月25日）取现因素，银行体系资金更趋紧张，市场预计央行将降准配合。“近三个月，在春节扰动及专项债发行下，流动性压力最大的时间点在1月份，需要一次降准来对冲。”国泰君安首席经济学家花长春表示，“从历史上看，央行不太可能单独因为春节扰动而降准，但2020年叠加专项债发行，资金价格有额外压力，央行有可能降准来为专项债发行提供流动性。”往期推荐：“提前批”专项债元旦后发行？流动性缺口隐现或春节前降准
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