文/中国国际金融股份有限公司银行业首席分析师、研究部执行总经理张帅帅
本文从全球系统重要性银行名单分析银行能力范围，从收入结构观察银行服务方式和理念，并进一步指出AIC牌照不等同于能力，更不等同于服务理念。
AIC缘起于债转股，深耕于科技金融。大约10年前，中国银行业正在经历自股份制改造上市以来的第二轮营收增长乏力阶段，对应的是宏观需求疲软与相关产业行业的敞口风险暴露。彼时的银行业因为广义上的制造业与批发零售行业而面临挑战。不过，当时的情况更多体现了周期性特征，寄希望于消化处置相关不良资产，彼时监管部门鼓励大型银行设立AIC。
当前是银行业营收增长乏力的第三轮周期，相比以往的快速出清与反弹，本轮周期时间可能更长。以上市公司口径计算，我们预计银行业的营收情况2026年有可能恢复至低单位数增长。当前阶段对应金融周期“下半场”，地产城投高速发展阶段已经过去。从截至2025年底的12个月新增信贷占比来看，房地产占比在负区间，基建、制造、信息技术与小微占比则处在接近90%的高位。银行业扩表节奏放缓，信贷需求相对疲软。
当前阶段风险与收益的相对关系调整切换，受益于政府的债务重组取得积极进展，银行资产质量指标大体保持稳定。未来的发展机遇在哪里？发展模式是否需要升级转型？这些都是“十五五”时期中资银行需要回答的问题。2025年底至2026年初，招商银行、兴业银行、邮储银行等开始设立第二批AIC，除传统业务外，这些银行更多聚焦科技金融，以期解决在当前发展中面临的问题。
从全球系统重要性银行名单看银行能力范围
金融稳定委员会（FSB）2025年11月披露了全球系统重要性银行（G-SIBs）名单，我国五大行名列其中，工商银行进入第3组，交通银行在第1组，其他三家大行归入第2组。从监管逻辑看，G-SIBs对应更高的资本成本，要避免重复“大而不能倒”的历史教训。但是，从另外一个维度则意味着这些银行对于全球经济、市场秩序有着更大的影响力。
美国的摩根大通以4.4万亿美元资产规模录得第4组，其规模与我国四大行相当或者更小。经营区域主要覆盖英国和亚洲的汇丰集团以3.2万亿美元资产规模进入第3组，资产规模近9199亿美元的渣打银行录得第1组。FSB以规模、关联性、跨境业务、复杂性、可替代性五个维度来衡量全球系统重要性，中资银行在规模、关联性领域表现突出，但是在跨境业务、复杂性、可替代性领域有所不足（见图1）。
恰如中共中央总书记习近平在《求是》杂志撰文《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》所表述的那样：“我国虽然已是金融大国，银行体量、外汇储备等指标世界第一，债市、股市规模世界第二，保险规模也名列前茅，但总体上大而不强。”从金融市场要素来看，信贷之外，金融机构亦可使用股权、债权、汇率等工具服务目标客群，从而影响资金资本在一定范围内的高效配置。中资银行的优势在于，充分使用信贷工具服务境内客群，未来潜力则在于其他金融工具的有效使用，地域范围则拓展至人民币国际化、“一带一路”等，目标客群则从境外客群逐步夯实延伸拓展。
从收入结构看银行服务方式和理念
一个客观的数据是，外资银行手续费占比普遍高于中资银行，我们认为，数据背后体现了差异化的客户服务理念和能力构建。以美国四家大行为例，其手续费占比在过去20年大体保持在30%左右的水平，构成主要包括银行卡、高净值客户、存贷款服务、投行等。以经营区域更为接近中资银行的渣打银行为例，其利息净收入占比长期低于50%，收入更多源自手续费、交易收入或其他科目......
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中阳国际期货 | 《清华金融评论》2026年5月刊总第150期
编辑 | 王茅
审核丨秦婷
责编 | 兰银帆
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