“19如意科技MTN001”的利息兑付又生变数。
自3月份到期、延期三个月后，山东如意科技集团有限公司（以下简称“山东如意”）发行的“19如意科技MTN001”本应在6月15日完成利息支付。然而6月15日，山东如意仍未能如期支付债券利息。
按照山东如意方面披露，“19如意科技MTN001”的主承销商于2020年6月12日召开了“19如意科技MTN001”第二次持有人会议。会议审议了包括“19如意科技MTN001”2020年利息再次延期等相关事项的三项议案，全部议案均获得全体持有人的一致通过。
这一次，“19如意科技MTN001”的利息将再度延期6个月至今年12月15日支付。
债券付息再度延期
山东如意表示，会议议案获得持有人会议审议通过后，公司将按照会议决议的要求进行落实。本期利息延期6个月至2020年12月15日通过上海清算所场内完成支付工作。
资料显示，“19如意科技MTN001”于2019年3月14日发行，发行规模10亿元，期限3年，票面利率7.5%。本期应付利息7500万元。
今年3月16日，上清所公告称，当日是如意科技2019年度第一期中期票据“19如意科技MTN001”的付息日。截至日终，仍未收到如意科技支付的付息资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息工作。
虽然上清所已表态山东如意未能按期付息，但随后的公告中，山东如意称公司并未违约。
根据如意科技3月17日公告，如意科技与全部持有人达成利息延期支付协议，约定“19如意科技MTN001”的本期利息延期3个月至2020年6月15日完成支付，期间应付资金的利息按照本期债券利率年化7.5%计算，并承诺按照协议约定如期完成本期债券2020年度利息支付工作。
同时如意科技称，此前持有人会议中约定全体持有人将全部通过场外方式收取“19如意科技MTN001”2020年度利息，同时，持有人认可“19如意科技MTN001”未通过上海清算所渠道完成2020年度付息事宜不构成违约。
而这一次，继续延期6个月后，“19如意科技MTN001”的利息将通过上海清算所场内完成支付。
延期后下次付息能否顺利完成？等待山东如意的，仍有诸多疑问。
早前穆迪已将山东如意科技集团有限公司企业家族评级（CFR）从“Caa1”下调至“Caa3”，并将由山东如意担保、盛茂控股有限公司发行的高级无抵押债券评级从“Caa2”下调至“Ca”；公司评级展望维持“负面”。
“评级下调反映出山东如意在经济不确定性增加的情况下流动性头寸收紧，再融资风险提高，同时未来12-18个月将有大量债务到期。”穆迪副总裁兼高级信贷官Chenyi Lu表示。
穆迪指出，此次递延付息显示了山东如意流动性收紧的状况。山东如意的偿债风险仍然较高，因为该公司需要解决大量即将到期的债务，包括即将到期的44亿元人民币的国内债券（可于2020年下半年回售）。尽管山东如意在2019年12月19日到期前偿还了3.45亿美元债券，但上述风险仍然存在。
济宁城投“纠葛”
提到山东如意，总离不开济宁城投。
去年济宁城投在山东如意面临困局时出手相救，为“15如意债”提供担保。
2019年10月，山东如意称济宁城投已受让北京如意时尚投资控股有限公司(下称“如意时尚”，山东如意控股股东)持有的山东如意26%股权，股权转让价格为35亿元。交易完成后，济宁城投成为山东如意第二大股东，山东如意的实控人未发生变化。
彼时山东如意公告，济宁城投成为公司第二大股东，将有利于公司增强与优质国有企业开展深度战略合作，对公司未来经营产生积极的影响。
随后，济宁城投即为山东如意发行的“15如意债”提供了不可撤销的连带责任担保。
2019年10月17日，济宁城投对“15如意债”出具《担保函》，济宁城投为“15如意债”自第五年起（投资人回售完成后）的存续规模提供无条件的不可撤销的连带责任担保，担保范围包括自“15如意债”第五年起（即2019年10月23日投资者回售完成后）的存续规模项下的本金及产生的利息，担保期限为自“15如意债”2019年10月23日投资者回售完成后起至本次债券到期日后两年止，担保函于出具之日起生效。
正因济宁城投的入股和提供担保，“15如意债在有了城投公司的背书之后，避免了回售违约。
但随后山东如意与济宁城投则“纠葛不断”。
就在本月1日，济宁城投表示，经与如意时尚协商一致，双方决定变更收购交易，公司只保留山东如意0.01%的股权，股权对应价款总额为1元。
而在去年10月签订的《股权转让协议》中，济宁城投受让山东如意26%的股权，对应的股权转让价款为35亿元。
值得注意的是，这笔去年10月就完成的35亿元股权转让，直至6月1日，济宁城投尚未向如意时尚支付任何股权转让价款。
根据6月1日的披露，济宁城投已向如意时尚返还持有的山东如意25.99%的股权。2020年5月29日，山东如意完成了上述收购交易变更后的工商登记变更手续，如意时尚持有的山东如意股权比例变更为79.48%。
这场时隔七个月就出现转变的股权转让计划，不由让市场浮想联翩。
此前山东如意相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“济宁城投变更收购交易的原因，是因为城投方面后续有其他动作，除了股权收购外，可能会有其他资产交易。这次只是在不影响对山东如意支持的前提下终止此前35亿的股权收购。”
虽然股权收购计划改变，不过济宁城投为“15如意债”提供担保并未改变。
但济宁城投显然注意到了潜在的风险。根据最新进展，双方最终商议的结果是如意时尚为济宁城投提供质押反担保。
6月15日，济宁城投公告称，经本公司与如意时尚、山东如意协商一致，为降低本公司“15如意债”担保的风险，如意时尚以其持有的如意科技25.99%的股权，对应如意科技认缴和实缴出资人民币10.54亿元，向本公司提供质押反担保。该等用于反担保的股权，在向本公司提供质押前，无质押、无司法查封与冻结。2020年6月15日，本公司完成了上述质押反担保的质押登记手续。
