正邦科技推出的定增方案，未能引起二级市场的兴奋，6月30日早盘最高涨幅尚不过2%。
究其原因，还在于方案本身。
前一日晚间，该公司抛出了一份的定增方案，拟向控股股东正邦集团，以及江西永联、邦鼎投资、邦友投资和宏桂投资等募集资金不超过80亿元。
其中，江西永联、邦鼎投资和邦友投资均为公司实控人林印孙控制的公司，他持有上述公司97.2%的股权，另外2.8%股权由正邦科技董事长程凡贵持有。
宏桂投资，则为此次正邦科技引入的战投，该公司是广西壮族自治区首家国有资本运营公司试点企业，为当地有资本流动重组、调整产业发展和优化布局的市场化运作专业平台。
不过，从认购份额上看，宏桂投资规模较为有限，仅为5亿元。
林印孙实际控制的正邦集团则计划认购40亿元，其他关联公司江西永联、邦鼎投资、邦友投资合计认购35亿元。
换言之，林印孙旗下的关联企业独自包揽了此次80亿元融资的93.75%。
此外，80亿元的募集资金投向也并非完全用于加码生猪养殖主业，其中32亿元用于沾化正邦存栏10万头生猪的育肥场“种养结合”基地建设等15个项目，另有47.8亿元是用于补充上市公司流动现金。
截至2020年3月31日，公司合并口径的资产负债率已达到69.57%，处于同行业较高水平。
另据统计，当期24家涉及生猪养殖业务的上市公司平均资产负债率为44.87%，正邦科技69.57%的负债率位居行业第二位，远高于新希望、牧原股份等龙头猪企。
“限制了公司从银行获取资金的能力，也给公司增加了沉重的财务负担，通过本次非公开发行股票，可以有效降低资产负债率，补充公司流动资金，优化财务结构，提升公司持续融资能力。”正邦科技称。
