虽然今年以来城投企业评级上调加快，但部分地区的分化情况仍在加剧。
近日，遵义市播州区城市建设投资经营（集团）有限公司（以下简称“遵义播州城投”）公告称，根据中诚信国际最新出具的2020年度跟踪评级报告，公司主体信用等级为AA，评级展望由稳定调整为负面，“17 遵义播投债 01/17 播投 01”和“17 遵义播投债 02/17播投 02”的信用等级为 AA。
针对评级展望调整，遵义播州城投方面表示不会对公司偿债能力产生负面影响，公司未来将持续强化现金管理和应收款项催收力度，且将依托区位优势进一步提升公司主营业务盈利能力。
资料显示，遵义播州城投由遵义道桥建设（集团）有限公司全资持股，该公司则由遵义市国有资产监督管理委员会全资控股。
中诚信国际指出，本次评级展望调整为负面，主要基于播州区财力下滑，公司经营获现情况较差，应收类款项占比不断上升，非标债务占比较高，短期偿债压力上升，债务偿还安排情况值得关注，对外担保占比较大，被担保对象已出现过信用风险事件，公司面临一定的代偿压力以及受限资产占比较大等。
数据显示，2019 年，播州区实现一般公共预算收入14.30 亿元，同比下降 19.70%，财政平衡率为 27.84%，收支平衡压力进一步加大；同期，播州区实现政府性基金 6.99 亿元，同比减少 8.85 亿元。
从遵义播州城投的公司经营来看，2017~2019 年，公司收现比分别为 0.02 倍、0.03 倍和 0.15 倍，经营获现情况较差。其中工程建设业务收入受在建项目投资力度放缓影响而有所下降；同期，公司新增土地出让收入，但该项业务持续性较弱；截至 2019 年末，公司应收类款项占总资产的比重为28.05%，较上年末进一步提高，对公司资金形成一定的占用。
债务数据则显示，截至 2019 年末，遵义播州城投的总负债为 154.78 亿元，同比减少 1.75%，主要系公司对外融资力度减弱，以及当年到期债务规模较大所致。公司总债务为 121.03 亿元，其中信托、融资租赁等非传统性债务占比超过 60%，公司融资环境趋紧。
中诚信国际指出，截至 2019年末，公司货币资金大幅下降至 3.22 亿元，货币资金/短期债务降至 0.17 倍，货币资金无法覆盖短期债务；另外，公司未来几年到期债务规模较大，债务偿还安排情况值得关注。
此外，截至 2019 年末，遵义播州城投对外担保金额为 71.52 亿元，占净资产的比重为 43.03%，被担保对象较为集中且金额较大，其中部分被担保对象已出现过信用风险事件，公司面临一定的代偿压力。同期末，公司受限资产规模为 79.98 亿元，占总资产的比重为 24.92%。
中诚信国际认为，若上述情况得不到改善，偿债能力继续弱化，遵义播州城投的信用水平在未来 12~18 个月内可能下降。
同时，中诚信国际也指出，作为播州区重要的投资建设主体，遵义播州城投负责当地基础设施和保障房建设，占据重要区域位置。播州区政府自今年起还将从资产注入和政府补贴等方面给予公司进一步的支持。且公司拥有充足土地资源，负面展望仍有可能回调为稳定。
