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田轩:金融赋能创新离不开更加稳定的宏观政策

来源:中阳证卷期货 作者:中阳期货
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5月19日,首届金融街·金城坊论坛在北京金融街召开,北京大学光华管理学院院长田轩在主旨演讲中表示,金融赋能科技创新需要有新的路径探索,这离不开更加包容的创投市场、更加活跃的企业创业投资(CVC),以及更加稳定的宏观政策导向。

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对于何为更加包容的创投市场,田轩表示,有研究表明,超级创业者的特质是与绝大多数人不一样的,他们干的事情也绝非常规工作,这就需要营造一个包容创业者特质的环境。此外,还需要对投资机构有所包容,研究表明,风险投资机构(VC)对于失败的包容度越高,被投企业创新的数量和质量会更好。因此,要激励科技创新,就要对创投行业更加包容,要对风投基金、创业者更加包容。

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企业创业投资(CVC)是非金融企业以战略或财务目标为导向,通过直接投资或委托专业机构等形式开展的创新项目投资活动。田轩表示,CVC的资金来源不是有限合伙人(LP),通常是母公司,其更重要是出于公司战略的考量,为母公司进行上下游产业链布局,或者帮助母公司实现转型升级而进行的投资。因此,CVC一个很重要的特征,就是投资期限较长,基金退出压力没有传统VC那么大。目前国内的CVC主要布局中早期投资,它的优势在于既有大企业雄厚资金的支持,还有丰富的技术经验,对市场需求变化更敏感,更重要的是,CVC对失败、试错的容忍度相对更高。

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此外,田轩表示,研究表明,政策本身有何导向对科技创新影响不大,但政策的不确定性、不稳定性对于科技创新影响较大,因此,激励科技创新也离不开更稳定的宏观政策导向。

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