随着两会闭幕，2020年的政府工作报告在吸引着更多学者的关注。
5月28日下午，21世纪经济报道记者就政府工作报告中的诸多内容连线了国泰君安证券全球首席经济学家花长春。
花长春认为，从今年政府工作报告未提出全年经济增速具体目标等特点来看， 宏观层面体现出了更加实事求是的工作作风，只是下半年的经济复苏仍然具有较大的不确定性。
花长春同时认为，1万亿赤字和1万亿特别国债加总的2万亿面向地方的转移支付，将雪中送炭，大大缓解地方政府的“窘境”，同时也能够形成一定的经济刺激、创业技术支持、企业纾困等作用，同时通过中央财政加杠杆、转移地方使用的模式，也将让这些资金得到更有效的运用。
与此同时，花长春也在采访中就货币政策、资本市场、市场改革等问题回答了记者的问题。
经济目标的“务实”
21世纪：由于疫情和全球经贸形势变化，2020年政府工作报告没有提出全年经济增速具体目标，目的是抓好好“六稳”、“六保”，如何理解这样一种对策？
花长春：这体现出一个实事求是的工作作风，因为一季度是负增长6.8，二季度五、六月份的出口可能也会存在一定压力。虽然下半年整体经济还是一个逐渐复苏的过程，但整体过程的不确定性还是非常大。如果非要确定这么一个目标，那么这个压力给到地方政府，大家就又有可能回到老路上去了。
虽然政府工作报告没有提出明确的GDP目标，但提出有关诸多稳定就业等目标，此举具有积极意义。
我们仍然有就业目标，今年要形成就业900万，底线是600万，实际上这就是在保市场主体的稳定，这说明政府并非不重视经济，因为还是要创造就业的。
21世纪：政府工作报告提出，1万亿的财政赤字和1万亿的特别国债全部转给地方，这将给稳增长、稳民生等政策目标带来哪些积极影响？
花长春：疫情之后，整个经济尤其是服务业恢复起来比较慢，因为聚集性活动受到限制，餐饮、交通、旅游等等都存在一定的行业性困难，另外一些出口为主的中小制造业企业也会感到明显的压力，这个情况下，地方政府的财政就会比较困难。这些问题都需要体现通过转移支付来进行缓解。
今年一些地方政府的土地转让收入，比如工业土地转让收入上正在好转回复，但实际上还很难达到跟去年差不多的水平，大概率也比去年低一些。
第一个我看预算的话是下跌3~4%这个水平，整体上地方财政这么困难情况下，需要国家进行转移支付，新增的2万亿都转给地方，一大大的缓解了地方政府的窘境，体现出我们积极的财政政策，实际上是中央政府加码，让地方政府去用。
而且各地的情况都不一样，中央统一去使用的话，的确他各方面的话还是思考很多，所以让地方政府去使用的话，能够提高资金的使用效率。
另外赤字、特别国债新增的的2万亿，当然其实考虑专项债等因素，算下来新增预算的话其实是至少是5万亿左右，这样的话其实对于经济的对冲这种还是比较明显的。
社融目标引导预期
21世纪：政府工作报告提出，稳健的货币政策要更加灵活适度，引导M2和社融增速要明显高于去年，但是目前由于疫情冲击，整体的经济活动下降，融资需求可能减弱，如何看待这种矛盾？
花长春：如果说你要高于去年的话，至少你的M2和社融的增速比去年上升1~2个百分点，我觉得是需要的，否则就不会叫做‘显著高于去年’。
去年的M2增速是8.7，如果是两个百分点今年增速就要到10.7，至少在10以上，另外去年社融增速10左右，今年是不是也达到12左右水平？按照去年的26万亿，这个基础上今年社融是否要接近30万亿？
但是这个货币供应目标和当前的经济活动带来的实际融资情况，确实有可能是不匹配的，那么政府为什么会这么做？我认为实际上货币政策现在起到一个兜底的作用。
从给一些中小企业延长贷款期限等措施能看出来，实际上我们是通过信贷货币去给养一些市场主体，不让这些主体因为短期因素而退出市场。否则将会对经济、就业带来很大的问题。
这种兜底，一方面能够对预期进行引导，其实能够增强市场主体的信心。另一方面，加快M2和社融供给，能够在将来经济恢复的时候提供一个比较良好的金融环境。
当然这里面我们要小心一点，就是目前的政策是否又会导致房价上涨，这个是需要去关注的。
21世纪：政府工作报告也提出了要帮助中小微企业和个体工商户，并且提出了减税降费、贷款延期、降低成本等措施，如何看待这些措施的实施与影响？
花长春：首先肯定是帮助中小企业增大它的生存空间，比如降低成本、降低利率、减少流动性压力。
不过利率反应的是信用利差的问题，因为经济不好的时候，中小企业的抗风险能力更低，融资成本也会更高，负担也会更重，现在降低这些成本、包括税收、信贷延期，其实都是在扩宽他的生存空间。
当然我们也会考虑一个退出的机制，但核心前提是，政府会出一定的资本金，扩大国家担保的一些资金范围，同时央行也会用再贷款、专项贷款把资金面进一步充实，为更多中小微企业提供担保，相信能够让绝大多数中小微企业受到的影响冲击降到最低。
创业板改革将成“重要抓手”
21世纪：政府工作报告针对资本市场只提了一句，就是“改革创业板并试点注册制”，推动创业板注册制改革这项工作，对在当前的经济形势的作用和意义是怎样的？
花长春：资本是要素市场化改革中非常重要的一个环节，资本市场的作用是非常重要的，大家对这个也很有信心。
去年我们已经有了科创板，今年我们要把创业板的注册制再整出来，当然这里面除了注册制还有如何监督、如何退出、如何惩罚等一系列问题的构建和探讨。接下来创业板注册制的改革，将会成为我们资本市场改革的一个新的重要的抓手。
首先它非常重要；其次给创业企业提供了更好的融资渠道，鼓励创新创业型企业去上市，同时也鼓励创投资本更愿意给初创期企业去融资；第三中国经济要转型，我们的经济发展模式、投融资模式也需要进行变革，需要依靠资本市场这种新型的直接融资模式，让市场参与者有空间去承担更大的风险，并获得跟高的回报。
这种融资模式，也能够促进我们的经济从增速回落向更有质量的方向进一步的发展。
21世纪：为了应对经济困难，政府工作报告提出了要强化放管服、要素市场化、国资等一系列改革，最值得关注的是哪些环节的改革？
花长春：国有企业的混合所有制改革，最值得关注。市场的完善最终是取决于市场主体的，要看市场主体有没有平等的地位，这是很关键的。
在对国有企业的改革中，一些意见提到最大限度降低政府对经济运行或企业与市场运行的干扰，这个事非常有意义的新提法，这也将成为国企改革中的一个指导性方向。
可以期待，未来一些竞争性领域的国有企业资本证券化，实际上就是政府从国企中退出，逐渐成为一个财务投资，这样你的管理体制也能够更加的市场化，从而减少政策不必要的干预。
